निखिल कामथ की ट्रू बीकन ने शुरू की मात्रा-संचालित PMS

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ज़ेरोधा सह-संस्थापक निखिल कामठीजो वैकल्पिक परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी ट्रू बीकन भी चलाते हैं, ने द्वारा संचालित एक क्वांट पीएमएस लॉन्च किया है कारक निवेश सिद्धांतों। फैक्टर इन्वेस्टमेंट विशिष्ट कारकों जैसे गति, मूल्य और गुणवत्ता की पहचान करके रिटर्न की पीढ़ी है। उदाहरण के लिए, एक गति रणनीति एक मजबूत ऊपर की प्रवृत्ति पर शेयरों को खरीदने और इसके उलट होने तक प्रवृत्ति की सवारी करने की कोशिश करेगी।

ट्रू बीकन ने हाल ही में रोहित बेरी को मुख्य निवेश अधिकारी (सीआईओ) के रूप में नियुक्त किया है, जो पहले यूएस/सिंगापुर में हेज फंड मैनेजर थे। वह रणनीति का प्रबंधन करेंगे। इस उत्पाद का न्यूनतम टिकट आकार होगा 1 करोर। 2011 के बाद से रणनीति पर वापस परीक्षण निफ्टी पर 12.2% की तुलना में 18.08% की वापसी दिखाते हैं।

कामथ ने सितंबर 2019 में अपना पहला निवेश उत्पाद, ट्रू बीकन 1, एक लॉन्ग-शॉर्ट फंड (हेज फंड) लॉन्च किया। इसने लगभग 22.3% का सीएजीआर दिया है, जो कि लेखांकन से पहले निफ्टी द्वारा 31 मार्च 2022 तक दिए गए 19.22% से मामूली रूप से बेहतर है। शुल्क और करों के लिए। संचालन के पहले वर्ष में फंड ने जोरदार प्रदर्शन किया, लेकिन अपेक्षाकृत सतर्क रुख के कारण यह 2021 में बाजार की कुछ रैली से चूक गया। हालांकि, ये रिटर्न कम बाजार जोखिम वाले पोर्टफोलियो पर किए गए थे।

ट्रू बीकन इक्विटी फैक्टर क्वांट स्ट्रैटेजी 40-50 शेयरों के बास्केट में ट्रेड करेगी। इसका ब्रह्मांड निफ्टी 200 शेयरों तक ही सीमित रहेगा। कोई भी स्टॉक पोर्टफोलियो के 5% से अधिक नहीं होगा। रणनीति के लिए मॉडल पोर्टफोलियो वर्तमान में पोर्टफोलियो के 23% पर प्रौद्योगिकी को शीर्ष क्षेत्र में दिखाता है, इसके बाद उपभोक्ता गैर-चक्रीय 18% पर है।

रणनीति के पोर्टफोलियो को मासिक रूप से पुनर्संतुलित किया जाएगा। टीम को 20% -50% के मासिक पोर्टफोलियो मंथन की उम्मीद है जो कि साल में छह बार पोर्टफोलियो में बदलाव कर सकता है। 10% की बाधा पर 1% का प्रबंधन शुल्क और 5% का प्रदर्शन शुल्क होगा। उदाहरण के लिए, यदि पोर्टफोलियो 18% का रिटर्न देता है, तो कुल व्यय अनुपात 1.4% हो जाएगा। एक साल से पहले निकासी पर 1% का एग्जिट लोड भी है।

ट्रू बीकन के सह-संस्थापक और सीईओ रिचर्ड पेटल ने कहा, “निखिल और मैं इक्विटी फैक्टर क्वांट स्ट्रैटेजी को लॉन्च करने के लिए उत्साहित हैं और हालांकि हाल ही में लॉन्च किया गया है, इसका प्रदर्शन हमारी अपेक्षाओं को पार कर गया है”।

हालांकि विशेषज्ञ इस रणनीति को लेकर सतर्क हैं। उन्होंने बताया कि उच्च स्तर के मंथन से पूंजीगत लाभ के बजाय व्यावसायिक आय के रूप में कर लगाए जाने वाले धन में लाभ हो सकता है। व्यापार आय पर स्लैब दर से कर लगाया जाता है और इसलिए कर 42.7% तक जा सकता है। “मूल्य और गुणवत्ता जैसे कारकों को खेलने में समय लगता है और आमतौर पर 1-2 महीने में प्रभावी नहीं होते हैं। इसके अलावा, मुझे यकीन नहीं है कि 18% रिटर्न के लिए इस तरह के उच्च मंथन की आवश्यकता है,” क्यूईडी कैपिटल एडवाइजर्स प्राइवेट लिमिटेड के संस्थापक अनीश तेली ने कहा, एक पीएमएस प्रबंधक मात्रात्मक रणनीतियों पर ध्यान केंद्रित करता है।

हालांकि, ट्रू बीकन अल्पावधि में कारक निवेश का उपयोग करने के बारे में आश्वस्त है। “हम मूल्य गति या गुणवत्ता आधारित निवेशक नहीं हैं, हम अपने विश्लेषण में इन कारकों का उपयोग करते हैं लेकिन ये कारकों की 10 प्रमुख श्रेणी में से एक हैं। हम व्यापक आर्थिक वातावरण और कारक प्रदर्शन के आधार पर कारकों पर मंथन करते हैं। संभावना है कि हम मूल्य को एक कारक के रूप में उपयोग कर रहे हैं, नौ में से केवल एक है। बाजारों में कुछ मिनटों से लेकर कुछ वर्षों तक के विभिन्न चक्र होते हैं। हम उन चक्रों का लाभ उठाते हैं जो 20-25 कारोबारी दिनों तक चलते हैं और उस अवधि में अल्फा उत्पन्न करने की कोशिश करते हैं,” बेरी ने कहा।

Cervin Family Office के संस्थापक मुनीश रणदेव को भी इस बात पर संदेह था. “एक घरेलू रणनीति के रूप में, हम बहु-कारक रणनीतियों में दृढ़ता से विश्वास करते हैं लेकिन अल्फा और जोखिम में कमी दोनों के मामले में पर्याप्त स्तर के प्रदर्शन के साथ। हम अल्फा के कारण को समझने के लिए अल्फा एट्रिब्यूशन की तलाश करते हैं, और प्रबंधक की सभी प्रकार के बाजारों में प्रदर्शन करने की प्रदर्शित क्षमता के लिए भी। इसके लिए हमारे प्लेटफॉर्म के पास कम से कम 3 साल की अवधि में लाइव पोर्टफोलियो डेटा होना जरूरी है।”

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